2009年机械行业需求将继续承受压力

   机械行业(除汽车)作为资本品行业，它的需求可大致分为出口及固定资产投资中的设备工器具购置投资两类。机械行业出口占销售产值的比重约为15.5%左右，行业的需求主要还是内需。

    首先看出口走向，08年受国际金融危机影响，机械行业的出口交货值增速快速下降，从07年的31.83%降至08年1-10月份的20.1%。目前从全球来看，由金融危机转变成经济危机还没有见底。

    美 日欧三大经济体首次出现同步衰退，根据世界银行的预测，2009年占世界GDP60%的国家，可能会出现经济负增长。这是二次世界大战以来从来没有出现过 的局面，全球实体经济的调整才刚刚开始，还在传导之中。因此我们判断虽然我国机械工业有一定的国际成本比较优势，但是明年机械产品的出口形势将比今年还要 严峻，明年机械出口难以保持较高增速，预计明年全行业出口交货值增速约在15%左右。 

    其次看固定资产投资中的设备工器具购置投资增速走向。设备工器具购置投资增速可由两个因素构成：设备工具购置额占固定资产比例和固定资产投资额增速。

    从 历史数据看，除每年2月份由于季节性因素明显比例偏低外，设备工具购置额占固定资产比例波动很小，2004年以来这一比例基本处于20%-22%之间，这 与固定资产投资额增速波动较大形成反差，从图7可明显看出。我们认为设备工器具购置投资增速主要取决于固定资产投资额增速，基本与之呈正相关关系。

    2008 年前三季度，固定资产投资名义增速在上升，不过实际增速却在下降。今年前三季度，城镇固定资产投资同比增长了27.6%，高于去年全年25.8%的增速水 平;但考虑到固定资产价格指数上涨因素，实际增速只有14.85%，低于去年18.9%的实际增速水平。

    目前从趋势来看，2008年 9月份固定资产投资名义增速触顶后，11月份持续回落至26.8%。虽然目前国家实施积极的财政政策，扩大投资力度空前，政府基建投资规模很大，在未来三 年投资4万亿来落实扩张内需的十项措施，但还是很难在短期内马上变成实际工作量，实际效应将在明年下半年才能显现，而目前企业和社会的投资热情在下降，投 资后劲不足，我们认为明年固定资产投资增速将回落。同时08年固定资产投资新开工项目计划投资同比增速一直低于5%，房地产业投资增速持续下滑，商品房新 开工面积连续3个月出现负增长，这2个指标的下滑也预示着明年固定资产投资增速将明显放缓。我们预计2009年固定资产投资增速约为17%，随着固定资产 投资增速大幅放缓，设备工器具购置投资增速也将随之回落，预计09年增速为25%左右。

    综合来看，明年机械行业出口和内需增速均将回落，行业需求将继续承受压力，我们预计2009年机械行业销售产值增速将下降至19%左右，低于我们预计的今年增速约6个百分点。