2009年铁矿石价格出现不同涨跌幅度现象

   2008年底以来陆续出台了拉动内需的政策，大多集中于铁路、公路等基础设施建设方面，政策的推出对钢材产品尤其是建筑钢材需求的恢复是有帮助的，但作用有限，我们对2009年上半年国内钢材需求的恢复依然没有信心。

    我们猜测2009年铁矿石价格谈判价格降幅在20%-30%的可能性是较大的，可能继续出现澳大利亚矿石和巴西矿石的价格出现不同涨跌幅度的现象。

如果按66%的Hamersley粉矿计算，20％的降幅为19.24美元/吨，按照按美元兑人民币6.8的汇率计算，合人民币130.83元，按1吨生铁需1.6吨铁矿石估算，每吨生铁成本下降209.33元。若谈判价格的下降幅度超过30%，则好于我们的预期。

    我们对钢铁行业的看法没有发生变化，依然坚持钢铁行业正逐渐走出盈利能力低点的判断，维持钢铁行业“领先大市-B”的投资评级。给予宝钢股份“增持-A”的投资评级；给予武钢股份、鞍钢股份、三钢闽光、新兴铸管“增持-B”的投资评级。