沈阳机床数控机床技术领先

数控机床技术处国内领先地位，已成为世界数控金切机床生产量最大的企业。2007年中国机床行业景气继续高位运行，目前下游军工行业和汽车零部件投资力度不减，拉动数控机床行业景气继续提升；同时，国家对数控机床行业的扶持力度加大，具体扶持政策陆续落实，对机床行业构成利好。2007年公司计划通过公开增发募集资金用于发展高档数控机床产品、功能部件产业园改造项目等。预计如果增发计划进行顺利，以上两个项目可能于2008年底或2009年初完成，将有力地支撑公司未来业绩的增长。公司是国内机床行业的龙头企业，产品种类齐全，具备为国家重点项目提供成套装备的能力，其数控机床技术处国内领先地位，已成为世界数控金切机床生产量最大的企业。另外，公司是国内技术实力最强的机床企业之一，拥有机床行业博士后流动站、国家级技术中心，多次在国内外招标项目中战胜世界知名机床企业，获得数量可观的核心制造领域的订单；是世界银行贷款沈阳工业改革主体的项目单位，目前公司军工行业订单有较大幅度增加。

　　自主知识产权的背投玻壳数控转台式压机已经投放市场，不仅填补了国内空白，还使我国成为了继美、日之后，全球第三个能够生产此类产品的国家，还有对于公司极为有利的一点是辽宁省政府振兴老工业基地，目标是未来五年建成全国装备制造业和原材料基地，并重点发展五大支柱产业，其中之一是建设国内先进装备制造业基地，数控机床生产能力力争全国第一位，作为国内机床行业品种最全的企业，公司有望借此契机实现新一轮的发展。07年中国机床行业景气继续高位运行，行业背景依然向好。２００7年中国机床行业继续保持景气高位运行，预期全行业销售收入增长25％，利润增长30％。继续看好机床行业，国家扶持政策陆续落实，对该行业构成利好。我们继续看好机床行业，其下游军工行业和汽车零部件投资力度不减，拉动数控机床行业景气继续提升；另外，国家对数控机床行业的扶持力度加大，具体扶持政策陆续落实，对该行业构成利好。

　　沈机集团股权转让事件尘埃落定。美国加纳JANA最后成为30%的股权的归属人。沈机集团股权转让有利于提升沈阳机床的公司治理。沈机集团原为国有委100%控股的企业，沈阳机床的国有企业特点突出，此次进入战略投资人将改善沈机集团的治理结构，有利于提升公司的盈利水平。JANA基金是美国的一家产业投资基金，实力雄厚。具有国际视野，其入主沈阳机床，不仅将给沈阳机床带来先进的管理经验，还可以帮助沈阳机床进行全球产业的整合。2007年1月份开始沈阳机床在搬迁完成之后进行了内部管理流程再造工程，优化内部生产、采购、销售、财务流程，经营成本大幅下降，4月份开始见效。与国外同行大企业相比，沈阳机床发展中致命的弱点就是它没有生产成套产品的能力。国外大企业都是做成套设备，而沈阳机床一直做单个产品。而同样一个产品在配套设备中出售要比单个出售价格高6-7倍，因此沈阳机床要想做大做强，走向国际化，首要的问题就是解决，如何大力提高其配套能力。但是要达到这一点，就必须有足够资金。为解决资金压力，沈阳国资委将沈机集团49%股权在上海联合产权交易所挂牌出让。而为了保持中方的控股地位，沈阳方面约定将这49%股权分两部分转让，先出让30%，之后再出让剩余19%。垂涎于沈阳机床未来的发展前景，包括JANA基金、三一重工等资本大鳄相继向沈机抛出橄榄枝。而随着JANA基金的最后胜出，公司也将就此打开一扇前景异常光明的窗户。

　　看好公司长期的市值成长，预期07年和08年沈机的业绩分别是0.56元和0.75元，我们继续看好机床行业，并且认为沈阳机床在业内的竞争优势增强，机床行业是一个具有中国产业比较优势的行业，而作为行业龙头的沈阳机床能够最终和中集、振华这样的大公司比肩，相比它们目前600亿以上的市值，沈阳机床仍然有很大的增值空间。沈阳机床集团在沈阳兴建大型生产基地。总建筑面积72万平米，房屋建筑面积48万平米，总投资12亿元。预计在2007年底以前将全部达产。其中新投放的生产能力60％将用于生产数控机床。中金公司分析师罗晓春认为，上市公司未来的主要发展方向可以概括为：1）增加数控机床在产品线中的比重2）除扩张国内市场外，逐步增加出口市场的比重。3）提高现有产品的技术含量。从公司历史经营数据可以看到，沈阳机床的数控机床占整体销售的比重逐步提高。公司生产的数控机床的毛利率水平在销售额增长的同时也在快速增长，反映了公司的产品档次也在逐步提升。另外历史遗留问题的解决，除了直接可以降低公司的财务成本外；还将对公司治理结构的改善起到推动作用。二级市场上看，该股由于其基本面的较大转机给了公司未来极佳的成长性，机构资金也是云集其中，走势具有较强的独立性，目前短线整理较为充分，后市有望展开反弹行情，建议投资者可适当关注。