机床行业：需求持续下降，行业进入低谷期

   08年7月开始我国机床产量连续5个月同比负增长，且下降幅度不断扩大，11月份金属切削机床产量同比下降了20.2%。08年1-11月份机床行 业累计出口量同比下降了23%，前11个月基本保持20%左右的月度降幅，行业进口量也呈下降趋势，且下降幅度加大，前11个月行业累计进口量同比下降了 13.2%，可以看出行业整体需求大幅下降，未来行业将继续处于下降周期中。

　　机床行业的主要需求来自汽车、工程机械、军工和模具等。由于 全球金融危机，汽车销量大幅下降，全球汽车厂商大幅减产裁员，09年汽车行业将依然低迷，行业销量将继续下滑，同时工程机械行业也将小幅下滑，由于行业订 单有3-6个月的滞后效应，订单下降在09年将集中体现，同时08年基数较高，我们预计09年行业销量将下降20%以上。

　　08年三季度策略报告中，我们指出机床行业将面临下游需求下降的风险，实际行业发展符合我们先前的判断。由于全球金融危机影响汽车等机床主要消费行业，09年行业将继续处在低谷，企业经营艰难，盈利能力将大幅下降，我们继续维持行业“中性”评级。